 Огромный объем свободных денежных средств Chevron Corp. - более $21 млрд - вызывает у инвесторов вопрос о том, на какие цели будут направлены эти деньги: готовится ли компания к росту расходов или намерена потратить средства на покупку активов, пишет газета The Wall Street Journal.
Объем свободных денежных средств компании вырос на 60% в прошлом году. В настоящее время на ее балансе находится больше наличности, чем у любой публичной энергетической компании - примерно на 18% больше по сравнению с более крупным конкурентом Exxon Mobil Corp. Даже если Chevron использует свободные средства для погашения своих долгов, у нее еще останется порядка $11 млрд.
В компании отмечают, что просто ведут разумную политику, учитывая волатильность цен на нефть, а также тот факт, что Chevron финансирует многомиллиардные проекты, в том числе строительство двух предприятий по выпуску сжиженного природного газа в Австралии, которые требуют все больше расходов.
Chevron отказывается комментировать слухи о возможных приобретениях. Тем не менее, председатель совета директоров компании Джон Уотсон признал, что Chevron готов к покупке активов.
Одной из компаний, которая, по мнению экспертов, может заинтересовать Chevron, является Chesapeake Energy. Ее рыночная стоимость, составляющая $12,7 млрд, кажется невысокой с учетом огромных резервов нефти и газа.
Другие эксперты полагают, что Chevron может рассмотреть сравнительно небольшую сделку, аналогичную покупке в 2010 году компании Atlas Energy за $3,2 млрд.
Аналитики Deutsche Bank отмечают, что привлекательной для Chevron может оказаться и Hess Corp. с капитализацией в $17 млрд, имеющая активы в США.
Эксперты не видят необходимости накопления компанией значительного объема свободных средств, считая, что она могла бы использовать эти деньги с больше пользой - например, выкупить собственные акции или повысить дивиденды.
Chevron потратила $2,5 млрд в первом полугодии 2012 года на выкуп активов по сравнению с $1,75 млрд годом ранее, а в апреле объявила о повышении дивидендов на 11% - до $0,9 на акцию.
Однако, по словам аналитика Deutsche Bank Пола Сэнки, компания могла бы увеличить дивиденды более значительно, а ее резервы денежных средств являются "по сути, мертвым капиталом".
По словам старшего аналитика Oppenheimer & Co. Фейдела Гейта, Chevron не стоит накапливать денежные средства, чтобы застраховаться от возможного роста расходов, поскольку компания может привлечь деньги на очень выгодных условиях при нынешнем уровне ставок. Поэтому, наличие у компании значительного объема наличных, скорее всего, говорит о готовящемся приобретении активов, отметил он.
В Chevron отмечают, что осведомлены о низких ставках по кредитам, однако приняли решение пока обойтись без новых заимствований.
Руководство компании в защиту своего решения сохранять существенный объем свободных денежных средств на балансе отмечает, что хочет сократить риски в "период серьезных инвестиций", и ее потребности в ликвидности уменьшатся после завершения основных проектов.
Chevron намерена вложить рекордные $30 млрд в этом году в проекты в Австралии, в Мексиканском заливе и в Центральной Азии.
Внимание аналитиков сосредоточено, главным образом, на проекте Gorgon в Австралии, в рамках которого строится один из двух заводов по производству СПГ для экспорта в Азию. Оба завода, по оценкам Chevron, будут стоить более $60 млрд.
Gorgon завершен на 45% и, как ожидается, будет готов к 2014 году. Партнерами Chevron в этом проекте являются Exxon и Royal Dutch Shell.
|
